Los mercados se volvieron contra Rachel Reeves ayer a medida que crecían los temores sobre el impacto de su dilema de endeudamiento presupuestario.
La libra se desplomó y los operadores se deshicieron de los bonos del Reino Unido -conocidos como gilts- en una liquidación que generó comparaciones no deseadas con el desastroso minipresupuesto de Lease Truss y Quasi Kwarteng dos años antes.
La liquidación, que se había estado acelerando a lo largo del día, envió los costos de endeudamiento del gobierno del Reino Unido a su nivel más alto en un año, sumándose a la volatilidad observada en las horas posteriores al presupuesto del miércoles.
Fue un día doloroso para la libra, que se hundió a alrededor de 1,28 dólares frente al dólar estadounidense, su nivel más bajo desde agosto.
El FTSE 100 también recibió un golpe, con los constructores de viviendas de primera línea Persimmon y Taylor Wimpe cayendo cada uno un 7 por ciento por temor a que las tasas de interés pudieran permanecer sin cambios por más tiempo.
Los mercados se volvieron contra Rachel Reeves ayer a medida que crecían los temores sobre el impacto de su dilema de endeudamiento presupuestario.
La liquidación, que había sido intensa durante todo el día, elevó los costos de endeudamiento del gobierno del Reino Unido a su nivel más alto en un año, sumándose a la volatilidad observada en las horas previas al presupuesto del miércoles.
La libra se hundió y los operadores se deshicieron de los bonos del Reino Unido -conocidos como gilts- en una liquidación que generó comparaciones no deseadas con el desastroso minipresupuesto de Lease Truss y Quasi Kwarteng dos años antes.
Esto llevó a la canciller a intentar tranquilizar a los mercados financieros en una entrevista con el canal de televisión centrado en el mercado Bloomberg.
La señora Reeves insistió en que la “estabilidad económica y financiera” era el compromiso número uno de su gobierno y que las finanzas públicas estaban en una “trayectoria estable y sólida”.
Esto se produce después de que la señora Reeves revelara planes para aumentar el endeudamiento en un promedio de £32,3 mil millones de libras al año durante los próximos cinco años, además de aumentar los impuestos.
El mercado teme que el derroche total de £162 mil millones ayude a avivar la inflación, desacelerando el ritmo potencial de recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra.
Los operadores apuestan ahora a que habrá sólo un recorte más este año (que se espera que ocurra la próxima semana), pero es poco probable que se produzca un recorte en diciembre antes de Navidad.
Se esperaba un recorte de dos cuartos de punto porcentual antes del presupuesto.
La magnitud de la deuda adicional necesaria para cumplir el plan del Canciller también es para los inversores.
Junto con la perspectiva de recortes de tipos más lentos, esto ha ayudado a impulsar los rendimientos de los bonos del Estado. Los altos rendimientos de los bonos aumentan el costo de la deuda pública.
Los deslucidos pronósticos económicos publicados junto con el Presupuesto, incluida una redada fiscal a las empresas, también ayudaron a empañar la visión de los inversores sobre Gran Bretaña.
El rendimiento era tan bajo como 3,75 por ciento a mediados de septiembre, pero desde entonces ha aumentado a medida que el gobierno allana el camino para revisar sus reglas crediticias para poder pedir más préstamos. Cuando el Canciller presentó su presupuesto el miércoles, su tasa rondaba el 4,2 por ciento.
La señora Reeves insistió en que la “estabilidad económica y financiera” era el compromiso número uno de su gobierno y que las finanzas públicas estaban en una “trayectoria estable y sólida”.
Hay señales más preocupantes en los mercados después del presupuesto, ya que los comerciantes han aumentado el coste de los pagos de la deuda pública.
La libra también está luchando frente al dólar estadounidense a raíz del paquete de la Sra. Reeves.
Pero ayer subieron más del 4,5 por ciento hasta alcanzar un máximo de un año y están a poca distancia de alcanzar el 4,6 por ciento observado tras la derrota de Truss. Sin embargo, más tarde el rendimiento cayó al 4,4 por ciento.
Neil Wilson, analista jefe de mercado de Finalto, dijo: “Los bonos británicos están siendo golpeados y ahora también la libra esterlina; es una operación de ‘venta en el Reino Unido’ dado el presupuesto distorsionado”.
‘El gobierno va a pedir prestado mucho más y gastará mucho más; Pero el crecimiento será peor.
“Es difícil ver el Presupuesto como algo más que un desastre para el crecimiento económico.”
Susannah Streeter, directora de finanzas y mercados de Hargreaves Lansdowne, dijo: “La reacción inicial del mercado financiero fue tibia, pero los inversores parecen haber despegado después de analizar los aspectos básicos del enorme plan de impuestos y gastos”.
Los expertos del Deutsche Bank compararon ayer el minipresupuesto de Truss para 2022
El presupuesto de la señorita Reeves contenía “32.000 millones de libras esterlinas en compromisos no financiados”, dijo el Deutsche Bank en una nota a los clientes, refiriéndose a la cantidad anual adicional que tendría que pagarse mediante préstamos.
Esto significa que era “probablemente dos tercios del minipresupuesto de Truss”.