BRICS – ¿Recuerdan Brasil, Rusia, India y China?
A principios de la década de 2000, los expertos predijeron que este grupo de países reinaría económicamente hablando. El presidente Putin espera que todavía lo hagan, y no se refiere sólo a la economía.
El mes pasado, el líder ruso celebró una cumbre de los máximos dirigentes de unos 40 países, entre ellos China, Irán, India y varios Estados árabes. Durante varios días en Kazán, en el suroeste de Rusia, Putin no paraba de hablar de un “nuevo orden mundial” para desafiar a Occidente.
Hace una semana tuvo lugar en Miami, Florida, otra conferencia organizada por la London Bullion Market Association, el organismo mundial de comercio de metales preciosos. Allí, bancos centrales de lugares tan lejanos como Mongolia y México hablaron de la importancia del oro como inversión.
Los presidentes de China y Rusia, Xi Jinping y Vladimir Putin, se reunieron el mes pasado en la reunión del grupo de naciones BRICS, donde Putin habló de establecer un “nuevo orden mundial”.
A miles de kilómetros de distancia, estos acontecimientos no podrían ser más diferentes en tono y tendencia. Pero ambos tienen grandes implicaciones para el oro.
El oro no es como otras inversiones convencionales. Las acciones pierden su valor cuando las empresas quiebran. Los precios de las propiedades caen si los propietarios ya no pueden permitirse el lujo de poseerlas. Los bonos y las monedas caen cuando los mercados financieros pierden la fe en los países que los respaldan. El oro no conlleva ninguno de esos riesgos. Conocido como el refugio seguro por excelencia, los inversores recurren al oro cuando el mercado de valores tropieza, los precios de los bonos caen y los precios de las propiedades se desploman.
máximo histórico
En los últimos años, ninguno de estos factores ha demostrado ser gran cosa. Aun así, el precio del oro subió. A principios de siglo, el oro se cotizaba a sólo 276 dólares la onza. Hoy en día, está coqueteando con 2.700 dólares (2.100 libras esterlinas) la onza, un máximo histórico.
Sólo este año, el oro ha sido la inversión principal de mejor desempeño del mundo, con un aumento de más del 30 por ciento. Ni siquiera las acciones estadounidenses han mantenido el ritmo, con un aumento del 21 por ciento en lo que va del año. Y el desempeño del oro no es sólo un evento de 2024. En los últimos 20 años, el oro ha superado a casi todos los mercados, generando rendimientos anuales promedio de alrededor del 10 por ciento y dando a Wall Street una verdadera carrera por su dinero en el proceso.
Hay muchas razones detrás del notable desempeño del oro. Pero quizás la fuente más importante esté en los bancos centrales del mundo, las instituciones responsables de hacer que los países sean financieramente fuertes y estables. Lo hacen acumulando enormes cofres de guerra con efectivo, bonos y oro. Y en los últimos tiempos, muchos de ellos han ido en busca de oro, con Rusia y China a la cabeza.
China bajo el radar
En 2000, el Banco Popular de China poseía menos de 400 toneladas de oro. En 2010, esa cifra se había más que duplicado hasta las 1.000 toneladas, y hoy China ha almacenado al menos 2.250 toneladas de oro.
Rusia cuenta una historia similar, con sus reservas de oro más de seis veces en las últimas dos décadas, hasta alrededor de 2.300 toneladas.
Estas son cifras oficiales del Fondo Monetario Internacional y otras fuentes confiables. Las cifras reales pueden ser mayores. Se supone que los bancos centrales deben informar sus compras cada mes, pero algunos lo hacen mejor que otros.
China ha estado comprando cientos de toneladas de oro en los últimos 18 meses
Por ejemplo, tanto en 2009 como en 2015, los chinos revelaron rápidamente que estaban comprando cientos de toneladas de oro, pero no lo informaron a las autoridades. En mayo de este año, después de 18 meses de compras constantes, el Banco Popular dijo que se estaba tomando un respiro; sin embargo, muchos observadores del mercado creen que el presidente Xi Jinping continúa atesorando oro y prefiere hacerlo sólo fuera de la vista del público.
El entusiasmo de China y Rusia por los metales preciosos puede atribuirse en parte a una sólida planificación fiscal. En un mundo impredecible, donde los mercados de acciones y bonos son volátiles y las condiciones económicas inciertas, tener oro tiene sentido. Y ambos países todavía poseen mucho menos oro que su archirrival Estados Unidos.
Estados Unidos lidera el grupo en el frente del oro. Su banco central, la Reserva Federal, no sólo posee más de 8.000 toneladas de oro, sino que el metal precioso representa casi las tres cuartas partes del stock oficial de activos de Estados Unidos. En otras palabras, las tenencias de oro de la Reserva Federal eclipsan sus tenencias de bonos, el dólar y varias otras monedas.
El Banco Popular de China, por el contrario, tiene poco más del 5 por ciento de sus vastos activos en oro, por lo que puede seguir comprando durante años antes de que Estados Unidos se acerque.
Pero China, Rusia y otros participantes en el mitin de Putin el mes pasado no están comprando oro sólo por razones financieras: también están jugando trucos políticos. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, el dólar estadounidense ha sido la moneda más importante del mundo. Al menos la mitad del comercio mundial se realiza en dólares y se le conoce como la “moneda de reserva” número uno, lo que significa que los bancos centrales de todo el mundo lo mantienen en grandes cantidades.
Putin y Xi Jinping quieren cambiar la hegemonía estadounidense y crear ese “Nuevo Orden Mundial”. No están solos. Cuando Rusia invadió Ucrania hace casi tres años, Occidente actuó rápidamente para congelar los activos extranjeros de Putin y cortarle los pagos globales. Llevaba años vendiendo reservas de oro y dólares, pero incluso él podría haberse sorprendido por la velocidad y el alcance de las maniobras financieras occidentales. Otros países con mercados emergentes ciertamente estaban asustados.
mas oro por favor
En 2021, antes de la guerra de Ucrania, los bancos centrales compraron 460 toneladas de oro. En 2022 y 2023, las compras superaron las 1.000 toneladas y están en camino de superar las 800 toneladas este año. Los países de mercados emergentes, incluidos China e India, encabezaron la carga, impulsados por el deseo de reducir la dependencia del dólar estadounidense y garantizar que estén en mejores condiciones de protegerse si Occidente decide excluirlos de los mercados financieros.
Una encuesta reciente realizada por el Consejo Mundial del Oro, un organismo de comercio internacional, destacó las preocupaciones del banco central. Están preocupados por la inestabilidad global, preocupados por los riesgos financieros y ansiosos por una amplia gama de inversiones. Tanto es así que dos tercios de los bancos centrales de los países de mercados emergentes dicen que el oro representará una proporción mayor de las reservas globales en cinco años, mientras que el papel del dólar disminuirá.
Estos bancos no sólo están comprando más oro sino que también lo mantienen más cerca de casa. El Banco de Inglaterra y la Reserva Federal son los custodios tradicionales del oro de los bancos centrales y almacenan miles de toneladas en bóvedas subterráneas de alta seguridad para países de todo el mundo. Recientemente, países como India han decidido traerlo a casa. La India afirma que no hay diferencia en este paso. Otros no están de acuerdo y sugieren que los bancos centrales están interesados en repatriar activos valiosos para garantizar que no puedan ser confiscados en caso de crisis.
¿Por qué el oro se ha hundido con Trump?
Es probable que la reelección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos inquiete aún más a los bancos centrales, con sus audaces promesas de imponer aranceles a todas las importaciones, especialmente las procedentes de China, y sus extravagantes afirmaciones de que “algún día” podrá arreglar la guerra de Ucrania. Y traer la paz al Medio Oriente.
China ya está luchando contra un crecimiento económico menor que en el pasado. Ahora hay que abordar las amenazas arancelarias de Trump, que podrían causar enormes problemas si se promulgan. Otros países asiáticos también podrían estar en la línea de fuego de Trump, incluso si centra su retórica en Xi Jinping y la República Popular.
La elección de Donald Trump como presidente de EE.UU. ha puesto nerviosos a los bancos… Pero, a pesar de la reciente caída del precio del oro, sólo ha bajado un 2 por ciento y no se espera que sea una tendencia a largo plazo.
Sin embargo, la retórica puede resultar costosa. Al 30 de septiembre de 2024, el gobierno de Estados Unidos recibió 4,92 billones de libras en ingresos, pero gastó 6,75 billones de dólares, lo que resultó en un déficit de 1,83 billones de dólares, el tercero más alto registrado. Los planes de Trump podrían aumentar aún más esa cifra, lo que podría significar una mayor inflación y mayores tasas de interés.
El oro no paga dividendos ni intereses, por lo que a menudo sufre cuando los bonos gubernamentales ofrecen tasas de interés generosas. Cuando se conoció la noticia del aplastante triunfo de Trump, el oro cayó, pero sólo un 2 por ciento. De cara al futuro, esto podría ser un problema a corto plazo. La inflación hace que los bonos pierdan valor con el tiempo y también consume efectivo. El oro es una protección ideal contra la inflación, una de las razones por las que a los financieros conservadores les encanta tanto.
El oro también mantiene su valor frente al efectivo y, si Trump aumenta los niveles de deuda estadounidense, podría debilitar el dólar.
Putin tiene oro en los ojos
El rediseño del mapa político por parte de Putin, dirigiendo el poder de oeste a este, también podría ser bueno para los precios del oro. Los informes dicen que él y sus asociados están buscando otra moneda para reemplazar al dólar en las transacciones internacionales, y el oro está en su mira.
Los participantes en la conferencia de Miami creen que el oro aumentará a 2.900 dólares la onza el año que viene por esta misma época, lo que representa un aumento del 7 por ciento con respecto a los niveles actuales y, según Suki Cooper, participante del Standard Chartered Bank, el apetito de compra de los bancos centrales sigue siendo fuerte.
Joe Cavatonio, del Consejo Mundial del Oro, cree que la demanda internacional seguirá siendo alta, mientras que Goldman Sachs espera que los precios del oro alcancen los 3.000 dólares a finales del próximo año, señalando que el oro puede proteger contra posibles shocks geopolíticos y temores de deuda.
Ante el aumento de la incertidumbre en todo el mundo, los expertos dicen que ahora es el momento adecuado para invertir en oro
BullionVault permite a los inversores comprar y vender oro online. Su jefe de investigación, Adrian Ash, es, tal vez como era de esperar, optimista sobre las perspectivas del oro.
‘¡Siempre es un buen momento para comprar oro!’ “La incertidumbre, la volatilidad y los riesgos geopolíticos están aumentando, no sólo por las elecciones estadounidenses”, afirmó. Para los nuevos inversores, el precio que se perdieron no importa. Lo que importa a los compradores de hoy es el historial del oro que dice que puede superar la próxima crisis.’
Eso no significa venderlo todo y convertirlo en oro. Los bancos centrales no siguen ese mantra, y los inversores comunes y corrientes tampoco deberían hacerlo. Pero puede tener sentido agregar una porción de oro a sus inversiones además de acciones y bonos.
La cantidad de consejos varía, pero un análisis amplio sugiere que asignar del 5 al 10 por ciento de su cartera al oro actuará como un escudo en tiempos difíciles. Y los líderes machistas que irrumpen en escena tanto en Oriente como en Occidente pueden ser el escudo que necesitan los inversores.
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