Un inversionista multimillonario que predijo la caída de las puntocom hace 25 años advirtió que está “vigilando la burbuja”, ya que las señales de advertencia parecen haber llegado al mercado.

Howard Marks, uno de los inversores en valor más respetados, ha señalado señales de advertencia en el mercado de valores que podrían significar rendimientos pobres a largo plazo o grandes caídas en el corto plazo.

‘No debería sorprendernos que el rendimiento de las inversiones dependa en gran medida del precio pagado por ellas. Por este motivo, es evidente que los inversores no deberían permanecer indiferentes a la valoración actual del mercado”, afirma Marks. escribió en su último memorando.

Dijo que, si bien no cree que una burbuja represente una amenaza inmediata, hay señales que está notando que podrían acelerar el proceso.

Entre ellos se incluyen el optimismo del mercado a partir de finales de 2022, el entusiasmo por la inteligencia artificial, la dependencia de los gigantes tecnológicos y el sesgo en la inversión indexada.

Marks dice que la valoración superior a la media del S&P 500 y el hecho de que sus acciones en la mayoría de los grupos industriales cotizan a múltiplos de las acciones de esas industrias en el resto del mundo, son una “señal de advertencia” de una burbuja.

También se refirió a Bitcoin y dijo: “Cualesquiera que sean sus méritos, el hecho de que su precio haya aumentado un 465% en los últimos dos años no sugiere un exceso de precaución”.

“Una burbuja no sólo refleja un rápido aumento de los precios de las acciones, sino que es un frenesí temporal caracterizado por (o, mejor dicho, resultante de) lo siguiente: exuberancia altamente irracional, total deferencia hacia las empresas o activos afectados y la creencia de que no no se puede hacer, el temor generalizado de quedarse atrás si no se participa y la consiguiente convicción de que, para estas acciones, “ningún precio es alto”, escribe Marx.

Howard Marks, uno de los inversores en valor más respetados, ha señalado señales de advertencia en el mercado de valores que podrían significar rendimientos pobres a largo plazo o grandes caídas en el corto plazo.

Marks dijo que la valoración superior al promedio del S&P 500 y sus acciones en la mayoría de los grupos industriales que cotizan a múltiplos de las acciones de esas industrias en el resto del mundo, eran

Marks dijo que la valoración superior al promedio del S&P 500 y sus acciones en la mayoría de los grupos industriales que cotizan a múltiplos de las acciones de esas industrias en el resto del mundo, eran “señales de advertencia” de una burbuja.

Aún así, también argumentó que la relación P/E del S&P 500 es alta

Aún así, también argumentó que la relación P/E del S&P 500 es alta “pero no descabellada”. Las siete principales empresas denominadas las ‘Siete Magníficas’ son grandes empresas que pueden garantizar altos ratios P/E.

Tomando el ejemplo de la burbuja de 2000, destaca las veinte empresas más representadas en el índice.

A principios de 2024, sólo seis de ellos seguían entre los veinte primeros. Microsoft Inc, una de las empresas líderes en la actualidad, lo era hace 25 años

“En la burbuja, los inversores trataron a las empresas líderes -y pagaron por sus acciones- como si las empresas fueran a seguir siendo líderes durante décadas”, afirmó.

Marx discrepó notablemente del entusiasmo detrás de la IA, que creía que podría expandirse a otras áreas de alta tecnología.

Aún así, también argumentó que la relación P/E del S&P 500 es alta “pero no descabellada”. Las siete principales empresas denominadas las ‘Siete Magníficas’ son grandes empresas que pueden garantizar altos ratios P/E.

Marks añadió que no había oído a la gente decir “ningún precio es demasiado alto”, lo que consideraba una señal segura de una burbuja, y dijo que, a pesar de los altos precios, los mercados no parecían ser extremos.

Concluyó: ‘No soy un inversor en acciones y, desde luego, no soy un experto en tecnología. Por tanto, no puedo hablar con autoridad sobre si estamos en una burbuja. Sólo quiero exponer los hechos tal como yo los veo y sugerir cómo se podría pensar sobre ellos… tal como lo hice yo hace 25 años.’

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