Se instó a Rachel Reeves a cancelar un viaje a China hoy mientras lucha por calmar los mercados mientras la libra cae y los costos de la deuda pública aumentan nuevamente.
Los conservadores y los demócratas liberales insistieron en que la Canciller debería descartar sus planes de visitar Beijing este fin de semana en medio de una creciente alarma por la situación.
La libra esterlina cayó a su nivel más bajo frente al dólar estadounidense en más de un año esta mañana mientras los inversores acumulaban más primas de riesgo en los bonos británicos (la forma en que el Estado financia sus operaciones).
Los economistas han advertido que con un crecimiento estancado y una inflación “pegajosa” la señora Reeves tendrá dificultades para equilibrar las cuentas a menos que recorte el gasto o suba los impuestos nuevamente.
Algunos analistas creen que los problemas son más graves que el desastroso minipresupuesto de Lease Truss en 2022, incluso en comparación con el rescate del FMI de 1976.
La combinación inusual de debilidad monetaria y aumento de los rendimientos de los bonos se considera particularmente preocupante, y el índice Bloomberg apunta a una menor liquidez en los mercados de bonos.
El Tesoro destacó que Reeves considera que sus reglas fiscales son “negociables”, incluido el equilibrio del gasto diario para 2029.
Pero el Canciller se negó a acudir a la Cámara de los Comunes esta mañana para responder a una pregunta urgente sobre los costes de los préstamos y, en cambio, envió a su adjunto Darren Jones.
Los parlamentarios gritaron “¿dónde está?” mientras Jones argumentaba que los mercados estaban trabajando “en cadena”.
Rachel Reeves está luchando por calmar los mercados hoy mientras la libra cae y los costos de la deuda pública vuelven a subir
Los rendimientos de los bonos gubernamentales -que reflejan el costo del endeudamiento gubernamental- aumentaron ocho puntos básicos a 4,89 para el bono a 10 años. Que es el más alto desde 2008.
La libra cayó casi un 1 por ciento a poco menos de 1,23 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2023.
Pero el Canciller se negó a acudir a la Cámara de los Comunes esta mañana para responder una pregunta urgente sobre los costes de los préstamos y, en cambio, envió a su adjunto Darren Jones (en la foto).
Jones dijo: ‘Los movimientos del mercado financiero, incluidos los cambios en los rendimientos de los bonos gubernamentales o del gilt, que representan el costo del endeudamiento gubernamental, están determinados por una variedad de factores internos e internacionales.
‘Es normal que los precios y rendimientos de los bonos fluctúen cuando hay grandes movimientos en los mercados financieros globales, incluso en respuesta a datos económicos.
“En los últimos meses, el movimiento en los mercados financieros ha sido impulsado en gran medida por datos y eventos geopolíticos globales, lo cual es de esperar, a medida que los mercados se adaptan a la nueva información”.
Jones añadió: ‘El Canciller ha encargado a la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) una previsión económica y fiscal actualizada para el 26 de marzo, que incluirá los datos más recientes. Sólo las previsiones de la OBR pueden predecir con precisión el impacto sobre las finanzas públicas de cualquier cambio en los mercados financieros o en la economía y yo no me adelantaría a sus previsiones.
‘No debería haber ninguna duda sobre el compromiso del gobierno con la estabilidad económica y la solidez de las finanzas públicas; Por eso el cumplimiento de las normas sobre ingresos no es negociable.’
Cuando los parlamentarios acusaron a la señora Reeves de “huir a China”, el señor Jones respondió: “El Canciller realizará su visita a China, que ha sido documentada durante varias semanas, una visita importante en términos de comercio e inversión en la economía aquí”. en el reino unido
‘Y permítame simplemente decir que no hubo declaraciones urgentes ni intervenciones urgentes; estas fueron las palabras de fe propagadas por los miembros de los escaños de la oposición. El Tesoro ha respondido a las preguntas de los periodistas sobre el margen de maniobra, como lo hacemos normalmente.’
El canciller en la sombra, Mel Stride, dijo fuera de la cámara: “Hoy los laboristas se han visto obligados a hacer un intento de pánico para tranquilizar a los mercados sobre un desastre económico que ellos mismos han provocado”.
‘Pero Rachel Reeves no está en acción; en lugar de eso, despidió a su adjunto por perder el control de las finanzas públicas.
“El Canciller debería ahora cancelar su viaje y centrarse en este país.”
Los rendimientos de los bonos gubernamentales en todo el mundo están aumentando en medio de perspectivas económicas y temores de posibles aranceles por parte de Donald Trump.
Sin embargo, el impacto ha sido particularmente agudo en el Reino Unido después de que el presupuesto de octubre introdujera una enorme represión fiscal para que las empresas solicitaran préstamos y financiaran inversiones en infraestructura.
La libra cayó casi un 1 por ciento a poco menos de 1,23 dólares por dólar estadounidense, su nivel más bajo desde noviembre de 2023.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales -que reflejan el costo del endeudamiento gubernamental- aumentaron ocho puntos básicos a 4,89 para el bono a 10 años. Que es el más alto desde 2008.
Los costos de endeudamiento a largo plazo también continuaron aumentando, con los rendimientos de los bonos a 30 años en su nivel más alto desde 1998.
Subieron casi tres puntos básicos hasta alcanzar el 5,39 por ciento.
Se cree que un aumento en los costos de endeudamiento del gobierno ha acabado con el margen fiscal esperado por los laboristas.
La derrota de los bonos se ha visto alimentada por las preocupaciones de los inversores sobre el aumento de la deuda pública y la creciente amenaza de la llamada “estanflación”, donde la economía ve una inflación creciente junto con un crecimiento estancado.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también aumentaron bruscamente después de que las señales de fortaleza de la economía arrojaran dudas sobre las expectativas de nuevos recortes de las tasas de interés.
Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, dijo que la “implacable” venta de bonos se había desacelerado a pesar de la presión.
Pero insiste en que la reacción de la libra refleja las preocupaciones actuales en el mercado.
“Las finanzas del Reino Unido parecen peligrosas”, afirmó.
‘Se espera que el Canciller dé un discurso en los próximos días, donde podría centrarse en recortar el gasto del sector público en lugar de aumentar más impuestos para cumplir con su mandato fiscal.
“Sin embargo, la retórica de un gobierno laborista es una de las razones por las que estamos en este lío, y no hay garantía de que Reeves pueda calmar el mercado”.
Los crecientes costos de endeudamiento del gobierno plantean un desafío para la señora Reeves, ejerciendo presión sobre la capacidad del Tesoro para aumentar el gasto público en medio de la perspectiva de mayores costos de intereses.
Después del presupuesto de otoño, a la señora Reeves le quedó sólo £9.900 millones de margen para cumplir con sus reglas fiscales revisadas.
Esto se produce a pesar de un paquete de aumento de impuestos de £40 mil millones para pagar un mayor gasto.
Los mayores costos de los intereses de la deuda podrían significar que el canciller tenga que recortar sus planes de gasto o generar más ingresos de los esperados para cumplir con las reglas fiscales.
El año pasado, el canciller se comprometió a realizar sólo un evento de cambio fiscal al año, previsto para otoño, lo que llevó a muchos a esperar que controlara el plan de gasto en su estado financiero de marzo.
Aunque el aumento de los rendimientos de los bonos se ha ralentizado en comparación con la respuesta del minipresupuesto a Lease Truss (en la foto) en 2022, los analistas han advertido que la situación es “más grave” ahora.
Los economistas dijeron que un aumento en las tasas podría dejar al canciller enfrentando un aumento de £10 mil millones al año en los pagos de intereses de la deuda, poniéndolo en camino de romper sus propias reglas fiscales.
Fuentes del Tesoro admitieron anoche que la señora Reeves podría verse obligada a actuar tan pronto como en marzo si los mercados financieros cuestionables continúan elevando los costos de endeudamiento.
El secretario de Negocios en la sombra, Andrew Griffiths, dijo: ‘Lamentablemente, los mercados dorados consideran que el plan de crecimiento del gobierno está muerto en el momento de su llegada.
“Se necesita un cierto nivel de incompetencia para aplicar las normas financieras e incluso entonces existe el riesgo de no cumplirlas”.