Hace apenas unos meses, Samsung Electronics Co. parecía preparada para beneficiarse del auge global de la IA: las ganancias se disparaban y sus acciones se disparaban a máximos históricos. Ahora, la empresa más grande de Corea del Sur se ha convertido en un claro ejemplo de lo rápido que pueden cambiar las fortunas en una industria donde el botín va para quienes mantienen la ventaja tecnológica.
Crece la preocupación de que la empresa supere a su rival más pequeño SK Hynix Inc. en memoria de IA. Al perder y no lograr ganancias en la fabricación de chips subcontratada a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., las acciones de Samsung han caído un 32% este año desde su máximo del 9 de julio. La compañía perdió 122 mil millones de dólares en valor de mercado durante ese lapso, más que cualquier otro fabricante de chips en todo el mundo.
Samsung ha prometido un cambio para restaurar la competitividad, pero los administradores de dinero internacionales, incluidos Pictet Asset Management Ltd y Janus Henderson Investors SP Ltd, no están convencidos de que un cambio sea inminente. Los inversores extranjeros han vendido alrededor de 10.700 millones de dólares en acciones de la empresa surcoreana en términos netos desde finales de julio.
“Hemos reducido nuestra posición en Samsung a más de la mitad en los últimos meses; fue la posición más grande en nuestra estrategia en julio”, dijo Sat Duhra, gerente de cartera de Janus Henderson Investors SP en Singapur. Aunque Duhra dijo que las acciones tienen una valoración atractiva, “no tiene intención” de comprarlas por ahora.
desvanecerse rápidamente
Los teléfonos inteligentes y otros productos electrónicos de consumo todavía representan la mayor parte de las ventas de Samsung, pero los semiconductores han sido los que más han contribuido a las ganancias en los últimos años. Con la reciente crisis en su negocio de chips, la compañía con sede en Suwon emitió una inusual disculpa a los inversores a principios de este mes por los resultados decepcionantes.
La historia de la empresa destaca que la IA es el factor clave para los ganadores y perdedores en el sector de los chips actual. Mientras los inversores extranjeros se retiraban de Samsung, Nvidia Corp. se ha convertido en una de las empresas más grandes del mundo. TSMC, Nvidia y Apple Inc. El fabricante original de chips diseñados por, añadió 330 mil millones de dólares en valor de mercado este año.
Las cosas rápidamente salieron mal para Samsung. Sus acciones coquetearon con máximos históricos después de que su beneficio operativo se multiplicó por 15 en el trimestre de junio. En agosto, los inversores se mostraron optimistas de que podría ganar más negocios proporcionando a Nvidia memoria de gran ancho de banda para trabajar junto con procesadores de inteligencia artificial.
Esas esperanzas se desvanecieron cuando la compañía admitió retrasos con su última generación de chips HBM a principios de octubre, justo después de que SK Hynix dijera que comenzaría la producción en volumen. Mientras tanto, su rival estadounidense Micron Technology Inc. también está intensificando sus esfuerzos en HBM y ha informado de una fuerte demanda de sus ofertas.
Samsung está “perdiendo su liderazgo tecnológico en el negocio de semiconductores”, dijo Yang J. Lee, gerente de inversiones senior con sede en Londres del equipo de altos dividendos de mercados emergentes globales de Pictet Asset Management. “Es difícil recuperar el liderazgo tecnológico en el corto plazo”, afirmó, añadiendo que la empresa había reducido sus participaciones en Samsung.
Problemas de gestión
Más allá de su brecha en la memoria de IA, Samsung ha luchado con un costoso esfuerzo de un año para cerrar la brecha con TSMC en el negocio de fundición. Al igual que Intel Corp., que ha tropezado con dificultades similares con sus planes de ampliar sus operaciones subcontratadas de fabricación de chips, la compañía coreana ahora está haciendo otros esfuerzos para recortar empleos y detener la hemorragia.
Samsung realizará una conferencia telefónica el jueves después de publicar sus ganancias detalladas del tercer trimestre. Entre las cosas a tener en cuenta está una reestructuración gerencial esperada antes de fin de año, en medio de la continua incertidumbre sobre el liderazgo de la compañía.
Jay Lee, nieto del fundador de Samsung que fue nombrado presidente ejecutivo hace dos años, fue absuelto de cargos de manipulación de acciones en febrero después de años de problemas legales. Tres meses después, la compañía reemplazó inesperadamente a su jefe de división de semiconductores por Jun Yong-hyun, un veterano en chips de memoria.
La dirección puede tener mucho trabajo por delante para intentar recuperar a los inversores, incluso cuando las valoraciones de las acciones alcanzan mínimos históricos y los indicadores técnicos se acercan a señales de sobreventa.
“No vemos muchos cambios con la salida de los ejecutivos e ingenieros de Samsung de la compañía”, dijo Park Jinho, jefe de inversiones de capital de NH-Amundi Asset Management Co. en Seúl. Park rebajó la calificación de Samsung desde neutral al final del segundo trimestre y añadió en su lugar a SK Hynix.
(A excepción del titular, esta historia no fue editada por el personal de NDTV y apareció en un canal sindicado).